Η Anthropic είναι πλέον ένας από τους δυνατούς παίκτες στην τεχνητή νοημοσύνη, διαθέτοντας το Claude. Όμως, όπως όλες οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην τεχνητή νοημοσύνη, ακόμα και αυτή δεν έχει καταφέρει να εμφανίσει κέρδη από την τεχνητή νοημοσύνη και έτσι το 2025 εμφάνισε ζημιές περίπου 42 δισ. δολαρίων. Πρόκειται για τεράστιες ζημιές, τη στιγμή που η εταιρεία κατάφερε να έχει έσοδα σχεδόν 4,6 δισεκατομμύρια μόνο.
Υπάρχει όμως μια σημαντική λεπτομέρεια. Τα 42 δισ. δολάρια δεν σημαίνουν ότι η Anthropic ξόδεψε 42 δισ. δολάρια για να λειτουργήσει. Περίπου 34 δισ. δολάρια από τη ζημιά ήταν λογιστική επιβάρυνση, η οποία συνδέεται με την αύξηση της εκτιμώμενης αξίας χρηματοδοτήσεων που ενδέχεται στο μέλλον να μετατραπούν σε μετοχές.
Η πραγματική λειτουργική ζημιά ήταν πάνω από 8 δισεκατομμύρια δολάρια
Ακόμα και αν αφαιρέσουμε τη λογιστική επιβάρυνση από την εξίσωση, τα λειτουργικά κόστη της εταιρείας εξακολουθούν να είναι τεράστια. Έτσι, η Anthropic κατέγραψε λειτουργικές ζημιές 8,06 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025, έναντι των 2,86 δισ. δολαρίων που είχε ζημιές το 2024. Παράλληλα, τα λειτουργικά έξοδα έφτασαν τα 12,65 δισεκατομμύρια δολάρια.
Εδώ λοιπόν βλέπουμε έναν από τους σημαντικότερους παράγοντες για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, δηλαδή το κόστος του compute.
Έτσι, η Anthropic δαπάνησε περίπου 7,33 δισ. δολάρια, μόνο για την υπολογιστική ισχύ και για υποδομές, ένα ποσό σχεδόν τριπλάσιο σε σχέση με το 2024. Αυτό το ποσό ήταν πάνω από το μισό των συνολικών λειτουργικών της εξόδων και αποτελεί ένα πρόβλημα, που δεν έχει λύση.
Γιατί κοστίζει τόσο πολύ η τεχνητή νοημοσύνη
Η Anthropic, όπως και όλες οι άλλες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, απαιτεί τεράστια υπολογιστική ισχύ για να εκπαιδεύσει τα μεγάλα μοντέλα της και για να λειτουργήσουν σε ένα τόσο μεγάλο κοινό. Αυτό μεταφράζεται σε ακόμα ισχυρότερους servers, επιταχυντές AI, νέα data centers και νεότερο δικτυακό εξοπλισμό. Όλα αυτά έχουν τεράσιο κόστος, ιδιαίτερα σε μια περίοδο κρίσης στις μνήμες, που έχει δημιουργηθεί από την ίδια την τεχνητή νοημοσύνη.
Όσο αυξάνονται οι δυνατότητες των μοντέλων όμως, όπως επίσης και η χρήση τους από επιχειρήσεις και καταναλωτές, τόσο θα αυξάνονται και οι απαιτήσεις σε υπολογιστική ισχύ και νέους πόρους.
Τα οικονομικά στοιχεία της Anthropic δείχνουν ακριβώς αυτό το πράγμα. Τα έσοδα 12πλασιάστηκαν από το 2024 στο 2025, όμως την ίδια στιγμή οι δαπάνες που απαιτούνται, υπερπολλαπλασιάστηκαν, ώστε να μπορεί η εταιρεία να συνεχίσει την ανάπτυξη των μοντέλων της και να παραμείνει ανταγωνιστική.
Όσο προχωράει απαιτεί ακόμα περισσότερα χρήματα
Από ό,τι φαίνεται, τα 7,33 δισεκατομμύρια δολάρια του 2025 δεν θα είναι το τέλος της ανόδου. Την ίδια στιγμή όμως, σύμφωνα με το prospectus που μελέτησε το Reuters, η εταιρεία έχει δεσμευτεί για περίπου 518 δισεκατομμύρια δολάρια επενδύσεις σε cloud, computing και υποδομές, τα επόμενα χρόνια.
Στα τέλη του 2025 η Anthropic διέθετε περίπου 20,28 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, ισοδύναμα και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, ενώ στηρίζεται σε εταίρους όπως η Amazon και η Google, οι οποίοι έχουν επενδύσει στην εταιρεία και της παρέχουν cloud υποδομές.
Τα 42 δισ. δείχνουν κάτι σημαντικό για όλη την AI αγορά
Η περίπτωση της Anthropic δείχνει πόσο διαφορετική έχει γίνει η οικονομία της τεχνητής νοημοσύνης. Εδώ βλέπουμε μια εταιρεία που πολλαπλασιάζει τα έσοδά της από έτος σε έτος και μάλιστα με εντυπωσιακό ρυθμό, ενώ ταυτόχρονα χρειάζεται αρκετά περισσότερα κεφάλαια ώστε να παραμείνει λειτουργική και να συνεχίσει να αναπτύσσει την τεχνολογία της. Δεν είναι μόνο το κόστος του R&D και των μηχανικών. Από ό,τι φαίνεται, το μεγαλύτερο μέρος του οφείλεται στην υπολογιστική ισχύ που απαιτεί η ίδια η τεχνητή νοημοσύνη, μόνο και μόνο για να παραμείνει ανταγωνιστική.
Και αυτό κάνει την επερχόμενη IPO της Anthropic ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα. Η εταιρεία επιδιώκει αποτίμηση άνω των 2 τρισ. δολαρίων, ενώ την ίδια στιγμή παρουσιάζει ζημιές δεκάδων δισεκατομμυρίων και τεράστιες μελλοντικές δεσμεύσεις για υποδομές.
Και εδώ έρχεται το μεγάλο δίλημμα για τους επενδυτές, αφού δεν έχει σημασία μόνο το πόσο γρήγορα μεγαλώνει η εταιρεία. Το μεγάλο ερώτημα είναι αν τα έσοδα θα είναι αρκετά για να καλύψουν αυτό το τεράστιο κόστος και να αφήσουν κέρδη στην εταιρεία και τους μετόχους της.
Με τη ματιά του Techmaniacs
Εδώ βλέπουμε και το μεγάλο πρόβλημα που υπάρχει για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης. Μεγάλο πρόβλημα στις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης προκαλούν οι προτάσεις από την Κίνα. Πρόκειται για μοντέλα Open Weight και Open Source, που αν θέλει κάποιος μπορεί να τα τρέξει σε δικές του υποδομές χωρίς να πληρώνει συνδρομές. Ακόμα και αν δε διαθέτει υποδομές όμως και τρέχουν σε αυτές των κινέζικων εταιρειών, το κόστος τους είναι αρκετά χαμηλότερο σε σημείο που οι αμερικανικές εταιρείες έχουν ξεκινήσει μειώσεις στις τιμές των πακέτων τους.
Αυτές οι μειώσεις όμως συνήθως σημαίνουν μείωση και του τζίρου και πλέον εταιρείες σαν την Anthropic θα κληθούν να βρουν τρόπους να κάνουν τις εταιρείες τους κερδοφόρες. Προς το παρόν όμως κάτι τέτοιο δεν φαίνεται στο εγγύς μέλλον και αν οι εταιρείες δεν τα καταφέρουν, ενδέχεται να έχουμε μια ακόμα φούσκα που αν σκάσει θα δημιουργήσει τεράστια προβλήματα στον τεχνολογικό κλάδο. Μην ξεχνάμε πως και η OpenAI σημείωσε ζημιές 38,5 δισ. δολαρίων το 2025, κάτι που δείχνει πως κινείται ο κλάδος γενικότερα.
