Η Anthropic, η εταιρεία που αναπτύσσει τη δημοφιλή οικογένεια μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης Claude, σχεδιάζει τα επόμενα μεγάλα βήματά της και ετοιμάζεται να περάσει από την ιδιωτική χρηματοδότηση στο ταμπλό της Wall Street. Μέσα από το επίσημο ενημερωτικό δελτίο που κατέθεσε στις ρυθμιστικές αρχές, η εταιρεία παρουσιάζει τους στόχους της, ορίζοντας ένα ενδεικτικό εύρος τιμής μεταξύ 70 και 78 δολαρίων ανά μετοχή για την προγραμματισμένη αρχική δημόσια προσφορά της. Εφόσον η διαδικασία ολοκληρωθεί και η τιμή κλειδώσει στο ανώτατο όριο, η συνολική αποτίμηση του τεχνολογικού ομίλου αναμένεται να φτάσει τα 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η κίνηση αυτή αποτελεί τον επίσημο οδικό χάρτη της εταιρείας για το επόμενο διάστημα και εκδηλώνεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι διεθνείς αγορές εξετάζουν με μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα τα κεφάλαια που απορροφά η τεχνητή νοημοσύνη, περιμένοντας να δουν πότε οι επενδύσεις αυτές θα φέρουν πραγματικά κέρδη.
Οι οικονομικοί στόχοι της δημόσιας εγγραφής
Με βάση τον σχεδιασμό που περιγράφεται στα επίσημα έγγραφα, η εταιρεία σκοπεύει να διαθέσει 825 εκατομμύρια κοινές μετοχές κατηγορίας Α, επιδιώκοντας να αντλήσει νέα κεφάλαια ύψους 57,75 έως 64,35 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η αποτίμηση των 1,4 τρισεκατομμυρίων αφορά την πλήρη κεφαλαιοποίηση της εταιρείας, καθώς συνυπολογίζει τα δικαιώματα προαίρεσης των εργαζομένων και ειδικούς τίτλους. Χωρίς αυτά τα στοιχεία, η καθαρή αξία της τοποθετείται κοντά στο ένα τρισεκατομμύριο δολάρια. Αν δεν υπάρξει κάποια αλλαγή στο πρόγραμμα, η έναρξη της διαπραγμάτευσης αναμένεται γύρω στις 19 Νοεμβρίου στο αμερικανικό χρηματιστήριο Nasdaq με το σύμβολο ANT.
Παράλληλα με το άνοιγμα στο ευρύ επενδυτικό κοινό, η Anthropic έχει ήδη συμφωνήσει μια ξεχωριστή ιδιωτική τοποθέτηση ύψους 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέσω μετοχών που δεν φέρουν δικαίωμα ψήφου. Στη λίστα των στρατηγικών επενδυτών περιλαμβάνονται κορυφαία ονόματα του κλάδου όπως η Google, η Nvidia, η Microsoft, η AMD, η Broadcom, η Micron και η TSMC. Μάλιστα, η Google και η Nvidia αναμένεται να επενδύσουν από 10 δισεκατομμύρια δολάρια η καθεμία, την ώρα που αποτελούν και τους βασικούς προμηθευτές των υπολογιστικών υποδομών της.
Εντυπωσιακά έσοδα αλλά και ένας λογαριασμός 900 δισεκατομμυρίων για υποδομές
Στα οικονομικά δεδομένα που δημοσιοποιήθηκαν, ο ετησιοποιημένος ρυθμός εσόδων της Anthropic υπολογίζεται ότι άγγιξε τα 81 δισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη Οκτωβρίου. Πρέπει πάντως να σημειωθεί ότι το ποσό αυτό προκύπτει από στατιστική προβολή των πρόσφατων μηνιαίων πωλήσεων σε ετήσια βάση και δεν αφορά χρήματα που έχουν ήδη εισπραχθεί μέσα σε ένα πλήρες δωδεκάμηνο.
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία έχει αναλάβει ένα τεράστιο βάρος μακροχρόνιων δεσμεύσεων για υποδομές και υπολογιστική ισχύ, το οποίο πλησιάζει τα 900 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω πολυετών συμφωνιών με την Amazon και την Google. Τα στοιχεία δείχνουν επίσης σημαντικές καθαρές ζημιές, γεγονός που αποδεικνύει ότι το κόστος συντήρησης και εκπαίδευσης μεγάλων μοντέλων όπως το Claude AI εξακολουθεί να ξεπερνά τα έσοδα της επιχείρησης.
Οι νέοι μέτοχοι δεν θα έχουν καμία δύναμη στη διοίκηση
Ένα από τα πιο ενδιαφέροντα σημεία της εισαγωγής αφορά τον τρόπο με τον οποίο θα διοικείται η εταιρεία. Η Anthropic λειτουργεί ως εταιρεία δημόσιου οφέλους, κάτι που σημαίνει ότι ο καταστατικός σκοπός της δεν εστιάζει αποκλειστικά στο οικονομικό κέρδος, αλλά δίνει προτεραιότητα στην ασφαλή και υπεύθυνη εξέλιξη της τεχνολογίας.
Για να κρατήσουν τα ηνία στα χέρια τους, οι ιδρυτές έχουν φροντίσει να διατηρήσουν το 50,1% των δικαιωμάτων ψήφου μέσω ειδικών μετοχών κατηγορίας F. Ταυτόχρονα, ένα ανεξάρτητο καταπίστευμα θα έχει την αρμοδιότητα να ορίζει την πλειοψηφία του διοικητικού συμβουλίου. Έτσι, όσοι επενδυτές αποκτήσουν μετοχές κατηγορίας Α μέσα από το χρηματιστήριο, δεν θα έχουν τη δυνατότητα να επηρεάσουν τις κρίσιμες αποφάσεις για το μέλλον της εταιρείας.
Με τη ματιά του Techmaniacs
Ο στόχος για αποτίμηση στα 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια είναι αναμφίβολα υψηλός, ωστόσο παραμένει αισθητά χαμηλότερος από τα 2 τρισεκατομμύρια που συζητούνταν ανεπίσημα τους προηγούμενους μήνες. Η υποχώρηση αυτή αντικατοπτρίζει έναν γενικότερο προβληματισμό στις διεθνείς αγορές απέναντι στα τεράστια λειτουργικά κόστη των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης.
Η υποδοχή που θα επιφυλάξει η Wall Street στην Anthropic θα κρίνει πολλά για ολόκληρο το οικοσύστημα. Αν η προσπάθεια στεφθεί με επιτυχία, θα δημιουργηθεί ευνοϊκό έδαφος και για μια αντίστοιχη είσοδο της OpenAI στο χρηματιστήριο. Αν όμως οι επενδυτές διστάσουν μπροστά στις δεσμεύσεις των 900 δισεκατομμυρίων, τότε η χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης ίσως μπει σε μια πολύ πιο δύσκολη φάση.
Μην ξεχνάμε πως υπάρχει γενικότερη ανησυχία ότι οι επενδυτές θα διστάσουν να ρίξουν νέο χρήμα, ιδιαίτερα μετά τη νίκη των Δημοκρατικών στις τελευταίες εκλογές των ΗΠΑ, καθώς ανοίγει ξανά η συζήτηση για τα data centers και τις υπερβολικές επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη. Αυτό μπορεί να κρατήσει πιο χαμηλά την αποτίμηση της Anthropic και κατά συνέπεια και εκείνη της OpenAI. Σε αυτή την περίπτωση, οι ΗΠΑ και η βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης τους θα αποκτήσουν ένα πολύ σοβαρό πρόβλημα.
